研究结论：

　　物联网将迎来高速增长的关键发展期。物联网在经历了2003-2009年以M2M业务为特征的导入期后已步入关键发展期。从当前阶段来看，物联网本身的特点将表现在网络经济性差别于互联网、主要依靠政府和大型企业投资拉动、在典型的应用领域高速发展等。我们认为物联网在典型领域的应用将推动其标准化等关键议题的逐步解决，考虑到各国从战略上的重视，将全面推动物联网产业进入高速增长的关键发展期。

　　感知层机会在出货量暴增，而应用层才是物联网发展核心价值所在。物联网的基本层次为感知层、网络层、应用层。我们认为，感知层在成长期初期将坐享出货量暴增的利好，而从未来来看，感知层仅仅是基础设施，必然面临价格大幅下降的风险。而物联网应用层对数据的处理、应用环节才是物联网的关键，物联网发展最终必然是以数据的智能应用为主体。我们认为，物联网应用层才是物联网的核心商业价值所在，也是长期投资的趋向所在。

　　典型应用是优选投资标的导向。物联网目前可见的典型应用包括3G视频监控、手机支付、智能交通ITS、汽车信息服务、GIS位置业务、智能电网等等，典型应用将在物联网的成长期阶段具备更加可靠的投资价值。这包括我们之前对3G视频监控和手机支付的重点推介。我们认为，物联网的应用已经走入了成长期，在典型应用和局部深度应用的推动下，随着技术的进步和部署成本的不断降低，天下物联的未来前景必然会实现，而因此带来的投资机会也必将是一场盛宴。

　　投资建议：我们重点推荐视频监控领域的海康威视（002415），并首次给予“买入”评级。同时关注大华股份（002236）。

　　投资催化剂：国家物联网新政策出台、重点领域应用加速。

　　机构来源：东方证券